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Text File  |  1996-08-23  |  2.1 KB  |  47 lines
  1. @031 CHAP ZZ
  2.  
  3.            ┌─────────────────────────────────────────┐
  4.            │        GROUP TERM LIFE INSURANCE        │
  5.            └─────────────────────────────────────────┘
  6.  
  7. An employer, such as a corporation, may set up a group-term
  8. life insurance plan as a fringe benefit and deduct the
  9. insurance premiums it pays on behalf of its employees.  If
  10. such an insurance plan qualifies as "non-discriminatory,"
  11. then, to the extent the life insurance coverage on an
  12. employee does not exceed $50,000 under the plan during the
  13. taxable year, the premiums paid by the employer do not
  14. constitute taxable income to the employee.  Even if an
  15. employee's coverage exceeds $50,000, the amount the employee
  16. must include in taxable income from the additional insurance
  17. premiums paid by the employer for the excess coverage is
  18. sometimes considerably less than the premium actually paid
  19. (and deducted) by the employer.  (Note that any such taxable
  20. amount is now considered "FICA wages" and is thus subject
  21. to FICA taxes.)
  22.  
  23. Thus, like medical and disability insurance, group term
  24. life insurance is a highly tax-advantaged fringe benefit,
  25. being deductible by the employer, but not taxable as
  26. compensation to the employee, in general.
  27.  
  28. Note that the owner or owners of an unincorporated business
  29. cannot deduct the premiums for their own coverage under a
  30. group life insurance plan, since they are not "employees"
  31. of their businesses for tax purposes.  Similarly, while
  32. a deduction may be allowed to an S corporation for such
  33. coverage on 2% (or more) shareholders of the corporation,
  34. the amount deductible will be treated as taxable compensation
  35. to the shareholder, who will obtain no offsetting deduction.
  36. Thus, as a business owner, you can obtain the above favorable
  37. tax treatment for your own coverage under a group-term plan
  38. ONLY if the business is set up in the form of a "C
  39. corporation."
  40.  
  41. @IF119xx](Your firm is set up as a @ENTITY.
  42. @IF119xx]
  43. @IF119xx]As such, you can't write off group-term insurance premiums,
  44. @IF119xx]unless @NAME becomes a C corporation.)
  45. @IF117xx]NOTE:  @NAME is a C corporation.
  46. @IF117xx]
  47.